酒鬼酒急需救命稻草开云(中国)kaiyun网页版登录入口开云体育

上半年营收和利润再次大幅下落的酒鬼酒，终于等来了白衣骑士。河南零卖巨头胖东来伸出了橄榄枝，与其聚积推出一款白酒，名为酒鬼解放爱。该居品在胖东来依然上市，就卖断了货。炒不动茅台的黄牛回身涌入酒鬼解放爱，倒手就能赚点钱。

01 一瓶 200 元，也被炒作

在茅台酒都炒不动确当下，一款零卖价 200 元的酒，居然激励了黄牛的炒作。

7 月 19 日，在胖东来超市过甚官方线上渠谈，一款由酒鬼酒与胖东来共同打造的白酒——酒鬼解放爱开售。该居品延续了"胖东来效应"，上市后很快激励了抢购。

酒鬼解放爱延续了酒鬼酒的麻袋式包装，单瓶容量 550ml，零卖价 200 元，一箱 6 瓶售价 1200 元。胖东来首创东谈主于东来发文称，酒鬼解放爱的酒质，相称于阛阓上售价在 600 元掌握酒的品性。

激励抢购之后，胖东来启动限购：一个东谈主限购两箱。许多投资者直呼："酒鬼酒回本就靠胖东来了。"

于东来称，酒鬼解放爱 50% 的产量要分拨到胖东来帮扶企业。在胖东来上市几天之后，7 月 24 日，在被胖东来调改的湖南商超步步高，酒鬼解放爱也启动售卖。

无论是在胖东来，如故在被胖东来帮扶过的步步高级商超，酒鬼解放爱很快就卖断了货。限制 8 月 4 日，其依然处于缺货景色。不外，许多代购与黄牛手里的货却在不断地倒腾。

有河南许昌的代购称，一箱酒鬼解放爱，加 150 元可包邮出售，如果无须包邮则需要涨价 110 元。因为限购与断货，他的货许多都是从别东谈主手里收来的。

另有河南新乡的代购称，手里现货未几，一箱需要涨价 100 元，且不包邮。

关于外地许多思购买胖东来居品的浪掷者而言，要么去河南购买，要么依靠当地的代购—— 1 件商品收取一定的跑腿费。因此，许多东谈主嗅到了赢利的滋味，转手买卖的黄牛也多了起来。

家住湖南岳阳的方浩，周围固然莫得胖东来，但是有被胖东来调自新的步步高，而况距他家很近。"前几天，给两个客户发了 200 箱酒鬼解放爱，对方应该是酒商。一箱涨价 30 元出售的，我不雅致邮费。"方浩说。

方浩我方并不心爱喝白酒，但是，他外传这个酒对方向是市面上 600 元 / 瓶的白酒，"也不知谈真假，都在炒作"。"我也不敢囤，都是快进快出，我的许多客户都是先谈好价钱，对方交了订金我再去买的，基本是本日发走，否则怕砸手里。"他直言。

他的货都来自他家隔邻的步步高。限购之后，方浩到处找东谈主帮其代买，会给对方 5 元掌握"帮衬费"。在步步高开售酒鬼解放爱的第二天，他忙着收发货，一直忙到晚上 12 点。

至于这段时辰赚了若干钱？方浩莫得具体泄漏，仅仅说，比上班打工好许多。

2024 年，在岳阳，胖东来已完成了两家步步雅致市的调养。

本年 7 月 7 日，步步高在投资者互动平台暗意，公司在胖东来教唆和帮扶下，完成 18 家店的调改，接下来还会有调改店继续进行纠正。此外，步步高还提到，许昌市胖东来超市有限公司和许昌市胖东来实业有限公司，分裂为其 2024 年第二和第三大供应商。

莫得白酒行业向来砸重金的告白与实施费，酒鬼解放爱如故被许多浪掷者追捧，是因为合计其性价比相比高。断货之后，更是给阛阓炒作留足了饥饿感。

知情东谈主士泄漏，酒鬼解放爱的产能有点跟不上，胖东来质检相比严格。"主如若酒瓶的产能跟不上。因为要扶捏湘西的白酒产业链，是以酒瓶是由湘西干系企业供应的。"

02 酒鬼酒急需救命稻草

自带流量的胖东来，让酒鬼酒为其供货，且激励了抢购与炒作，对酒鬼酒来说，胖东来几乎即是救星。

酒鬼酒位于湖南省湘西土家眷苗族自治州。在中国白酒界，酒鬼酒自成一片，馥郁香型、麻袋包装，外加"非主流"的名字，又与当地独有的文化相结合，被视为湘西的文化柬帖之一。

早在 1997 年酒鬼酒就完成了上市，但几度易主，又于 2012 年际遇"塑化剂事件"，可谓走时多舛。直到 2015 年中粮集团入主后，酒鬼酒才渐渐有了起色。不外，最近两三年，它的功绩在结合下滑。

2022 年，酒鬼酒的总营收与归母净利润达到巅峰，分裂为 40.50 亿元、10.49 亿元。不外，从 2023 年启动就在捏续下滑，2023 年与 2024 年，总营收分裂下落了约 30.1%、49.7%，归母净利润分裂下落了 47.8%、97.7%。

2024 年，酒鬼酒的总营收为 14.23 亿元，回到了多年之前的范畴；归母净利润只消 0.12 亿元，再降下去，就要走向耗损了。但 2025 年，下滑的趋势依然在络续。

凭证半年度功绩预报，2025 年上半年，酒鬼酒预测归母净利润为 800 万元至 1200 万元，同比下落 90.08% 至 93.39%；扣非净利润预测为 800 万元至 1200 万元，同比下落 90% 掌握；预测罢了营业收入 5.6 亿元掌握，同比下落 43% 掌握。

酒鬼酒讲明注解称，2025 年上半年，白酒行业延续深度调养态势，受多重身分影响，白酒企业贪图进一步承压，马太效应下中小酒企压力更大，经销商回款意愿严慎。

经销渠谈库存过高，就会导致经销商打款意愿松开，八成如酒鬼酒所说的"回款意愿严慎"。酒厂大量都是"先款后货"的时势。回款意愿有何等"严慎"，不错从条约欠债中捕快。

关于白酒企业而言，条约欠债基本即是向经销商预收的账款。从 2021 年末到 2024 年末，酒鬼酒的条约欠债循序为 13.82 亿元、4.33 亿元、2.85 亿元、2.45 亿元，不断下落，且占总财富的比例已从约 23% 降至约 4.8%。

到 2025 年第一季度末，酒鬼酒的条约欠债降至 1.79 亿元，占总财富的比例也降至 3.6%。

随之，酒鬼酒的库存量不断增多。从 2020 年末至 2024 年末，酒鬼酒的制品酒库存量居高不下，循序为 2993 吨、5914 吨、7375 吨、5671 吨、5417 吨；基酒库存量从 2020 年末的 35244 吨捏续上升，在 2024 年末达到了岑岭，为 46769 吨。

从具体居品销售情况来看，近几年，酒鬼酒三大品牌线——定位于高端的内参系列、定位于次高端的酒鬼系列、定位于中低端的湘泉系列，已全面失守。

2022 年，内参、酒鬼、湘泉三大系列分裂罢了营收 11.57 亿元、22.70 亿元、2.21 亿元，而到了 2024 年，这三大系列的营收已分裂降至 2.35 亿元、8.35 亿元、0.76 亿元。

而况，酒鬼酒的举座盈利才气也在不断下落。其销售毛利率从 2021 年的 79.97%，捏续下落，在 2024 年已降至 71.37%，2025 年第一季度为 70.71%。净利率更无须多说。

贪图不善、功绩弱势难挡，酒鬼酒的中枢高管也在往往更替。

2024 年 2 月，在酒鬼酒当了 6 年董事长的王浩离任，来自中粮酒业投资有限公司的岑岭接任其位。同庚 12 月，郑轶辞去酒鬼酒总司理职务，在中粮长城酒业任职多年的程军接任。不外，郑轶仍担任副董事长。

此外，2024 年 6 月，王哲辞任酒鬼酒副总司理，其在酒鬼酒责任 10 余年，历任内参酒销售有限职守公司总司理、酒鬼酒销售惩办中心总司理等，在酒鬼酒主要分摊销售业务。2025 年 1 月，有着中粮多年责任经验的韩朝武、吴新真，被聘用为酒鬼酒副总司理。

不外，酒鬼酒上半年的功绩仍未有起色，致使已经在白酒上市公司中混成了差等生。

可见，酒鬼酒急需救命稻草。一边是处在行业调养期又难以自救的白酒差等生，一边是不断缔造买卖神话的零卖巨头。对酒鬼酒而言，胖东来的到来，可谓旱苗得雨。

03 胖东来能救酒鬼酒吗？

胖东来效应，照实让酒鬼酒的投资者爽气了一下。

胖东来 6 月 29 日官宣行将推出酒鬼解放爱之后，6 月 30 日，在白酒行情举座疲软的情况下，酒鬼酒股价盘中一度直奔涨停，限制收盘，当日大涨近 7%。可是，股价的高涨并莫得捏续。

阛阓看好酒鬼酒和胖东来合营，主要如故胖东来本身有流量且有先例可参照。胖东来与河南的宝丰酒业此前聚积推出的"解放爱"光瓶酒，50 度 500ml 售价 75 元，销售情况很好。7 月上旬，于东来称，"解放爱"单品，本年营收预测可能达 10 亿元掌握。

8 月 4 日，胖东来公布的最新贪图数据自大，其 7 月份的总销售额达 16.66 亿元，1～7 月的累计销售额更是达到了 133.86 亿元。这快贴近 2024 年全年的功绩了，昨年胖东来完成的销售额为 169.64 亿元。

反不雅酒鬼酒，预测 2025 年上半年的营业收入在 5.6 亿元掌握。胖东来的背书与销售力，让酒鬼酒看到了光。

不外，也有不同的声息。有从业者称，酒鬼酒的馥郁香型，是个小众香型，而况酒鬼酒属于区域品牌，在白酒行业当前的处境下，200 元价位有许多袭取。

厚朴投资首创东谈主、白酒行业从业者李书文暗意，胖东来与酒鬼酒合营后，当然会让酒鬼酒发生大改不雅，因为胖东来的影响力在。不外，他认为该居品订价过高。"不是说胖东来赚多了，而是基于当今的白酒行业及阛阓大环境而言。"

有浪掷者吐槽酒质时，于东来称，"酒质会不断进步，当前当先保证作念到价钱绝顶竟然"。

按照胖东来透明订价的原则，胖东来在居品销售区及线上都公开了酒鬼解放爱的资本组成。其中，居品资本为 155 元 / 瓶，再加上竖立资本 13.26 元 / 瓶，到临了，一瓶 52 度 550ml（馥郁香型）的酒鬼解放爱综结伙本为 168.26 元 / 瓶，胖东来销售该居品的毛利率为 15.87%。

尽人皆知，白酒行业"水深"，各层级的利润率都不低。胖东来公开的订价，且渠谈销售利润率并不高，再加上胖东来对品性的背书，这是酒鬼解放爱一上市就售罄的前提。

但是，对酒鬼解放爱来说，胖东来效应能否捏续，还要打一个大问号。当前被炒作，是因为断货、许多浪掷者买不到，而况当作新品，许多东谈主相比兴趣，那么，等供应弥散、浪掷者的清新感过了，酒鬼解放爱还会这样抢手吗？

毕竟，酒鬼酒这个价位的酒，并非真的稀缺，而况以稀缺著称的茅台当今都炒不动了。胖东来与宝丰合营的解放爱 1995，雷同可当作先例，其当前在线上线下渠谈均有现货在售。

长久而言，酒鬼酒的救赎，还得靠我方。

以酒鬼酒的高端居品内参酒为例。几年前，酒鬼酒还喊出要将内参酒打形成继茅台、五粮液、国窖 1573 之后的第四大高端品牌。并通过不断调养价钱，在 2019 年的技巧，52 度 500ml 内参酒的零卖教唆价，就涨到了 1499 元，与飞天茅台肩并肩。

但当今，内参酒量价皆跌，价钱腰斩，还卖不动。固然官方教唆价为 1499 元，但内参酒在阛阓上的本体价钱已经跌到 750 元掌握了，许多线上渠谈的零卖价致使低至 650 元掌握。

内参酒仅仅酒鬼酒的缩影，酒鬼、湘泉雷同如斯。在白酒行业举座都在稳价、去库存确当下，酒鬼酒也濒临着这些清苦，致使对其来说更难。

酒鬼酒方面暗意，下半年，改善功绩主要通过四个方面：通过宴席和浪掷者扫码等行径，加快结尾动销；进一步加多销售渠谈网点数目；积极开荒新渠谈，包括与驰名商超合营、央企业务彭胀、新址品竖立等；强化降本增效责任，尽量端正资本用度。

对酒鬼酒而言，胖东来带来的效应，能缓一时之急，但并非永久的救星。

（文中方浩为假名）开云(中国)kaiyun网页版登录入口开云体育