奈何布局？

尽管本年宇宙经济和政事波谲云诡，投资者在好意思股市集依然收成了"稳稳的幸福"。

纳斯达克指数年内涨 29.81%，鄙人图统计的本年宇宙大类钞票的涨幅，位列第二。比较之下，标普 500 指数涨 23.84%，日经 225 指数涨 19.22%，恒生科技指数涨 18.7%，沪深 300 指数涨 14.68%。

来岁，跟着懂王负责上台，降息定期而至，定投好意思股依旧是最佳的策略吗？

01 2024，无缺收官

与其他市集大起大落不同，本年好意思股的走势更加放心。

尽管经济通胀、降息节拍和下半年最为防护标大选扰动着指数走势，纳指年内最大回撤惟一 15%，且未跌破耐久趋势线。

还铭刻旧年年底，繁多经济学家预测 2024 年好意思国经济将放缓，但好意思联储迟缓鹰派重迭劳动东说念主口数字的孱弱，未能对消华尔街普遍看涨的乐不雅，在中枢通胀下降的配景下，其时的市集预料好意思联储将通顺三次下调 25 个基点。

上半年，好意思股在 AI 股票的鼓吹下进展罕见，亚马逊和 Meta 的功绩大超预期，meta 在功绩公布后暴涨 20%，AI 贸易化的故事更加光显庄重。

但芯片依旧是 AI 投资的中心，AI 芯片巨头英伟达再次攥住了生成式 AI 赛说念的门票，拿出了 GB200 和不断超出预期的功绩进展，一季度股价再次坐上火箭，飙升约 83%，导致它的市值曾一度卓绝微软和苹果，成为宇宙市值最高的企业。

5-7 月份，降息预期的变化引颈着好意思股讲理上升。5 月初好意思联储主席鲍威尔破天瘠土在 FOMC 新闻发布会上取舍了鸽派态度，反对了加息的可能性。其次，劳动数据放减弱休闲率上升从头提高了降息可能性，况兼导致 10 年期实质利率走低。

但紧接着，7 月下旬，经济增长忧虑和利差来往平仓给宇宙股市带来压力，资管公司对标普 500 指数期货运行进行大齐抛售，加上巨头营收提醒的惨淡，市集厚谊运行转为不安。

文献知道"股神"沃伦 · 巴菲特在二季度减握了 50% 的苹果握仓，加重了市集的避险厚谊。

不外，好意思股这次下降握续了不到一个月，但并未冲突被视为时期性调遣的" 10% 门槛"。

参加 9 月，好意思联储降息 50 个基点，这是好意思联储自 2020 年以来的初度降息，好意思股应声飞腾。

上半年的赢家是英伟达，但风水轮替转，下半年的赢家成了特斯拉。

11 月，特朗普赢得好意思国大选，市集掀翻新一轮狂欢，通顺三天高开。

这次选举中上演蹙迫扮装的马斯克，畴昔也将在特朗普新一届在朝体系中有着部分谈话权。押对了宝的马斯克，或已成为最具权势的科技巨头 CEO，那么投资者便运行用脚投票了。

自 2021 年之后，特斯拉市值再度站上万亿，四季度累计涨幅接近 60%。

下半年，AI 的故事尚未实现，仅仅珍观念迁徙到了诓骗侧上。

Applovin 是一家迁徙告白时期公司，因为其 AI 告白引擎的优化进步了贸易变现才气，在本年三季度的财务请问中获得了亮眼的功绩进展，公司股价自年头以来涨幅超 740%，市值冲突千亿好意思元大关。

到了 12 月，Google 和 Open AI 这对大模子死敌竞相发力，Google 拿出 Gemini 2.0 新一代大模子，而 Open AI 则是通顺 12 天直播更新大礼包来粗鲁。

与此同期，英伟达真的"失宠"了。博通从英伟达的繁多竞争敌手中杀出，依靠和科技巨头荟萃研制的 ASCI 芯片的模样，翻开了数百亿好意思元 XPU 芯片市集，博通也成为了自英伟达之后第二家达到万亿市值的芯片瞎想公司。

这段时刻，股指通顺冲突高点，最终停在了 16 号。尽管好意思联储降息格调转鹰激发好意思股波动，合座上升趋势依然褂讪，含 AI 量愈来愈高的苹果市值依然站上 3.8 万亿，正在向 4 万亿冲击。

回望 2024 年的好意思股，鼓吹股价飞腾既有功绩的身分，也有估值的身分，但绝大部分来自对 AI 的思象，宽松预期，以及对特朗普战略的提前预测。

部分投资者可能因为担忧估值过高取舍裁减仓位，这是操作层面的有谋略。

要津在于，来岁好意思股的投资环境，是否会发生变化，既要沟通到好意思国经济的变化，也要沟通到特朗普上台后的举动是否合适市集预期。

02 2025，开门红？

在往日两年，年头齐有过一波科技股行情，驱能源也齐是 AI。

2023 年是 open AI 的 chatGPT 鼓吹，2024 年则是英伟达强健的功绩预期鼓吹，当中还有好意思国宏不雅经济增长、货币宽松，以及数月盘整实现后重回飞腾的驱动。

从指数上看，纳斯达克无疑是最大赢家，两次涨幅齐卓绝 10%。

当今，情况有点同样 2024 年头。

复盘其时前后一段时刻的行情走势，会发现，在 2023 年 7-10 月，好意思股资格了长达 3 个月的盘整，在 11 月初好意思联储货币宽松表态之后，重回升势。到 2023 年 12 月，指数依然超越 7 月份的高位。参加 2024 年，巧合运行了长达 3 个月的涨势。

而本年的 7-9 月，纳斯达克也资格过同样的盘整。之后重回升势，之后更在特朗普当选后进一步飞腾，咫尺依然冲突了 7 月份的高位。

天然这几天开启了盘整格式，但盘整实现后复刻 2024 年开年走势的可能性，是存在的。

情理有三：

领先，从宏不雅经济基本面上看，好意思国经济依然顺利软着陆并延续强势，劳能源市集韧性依然、物价指数也朝着好的标的发展，新总统的商东说念主配景，以及对重振好意思国经济的竞选应承，让市集征服好意思国经济大概不绝增长。

其次，货币战略方面，降息周期依然开启，天然 12 月因为经济数据较好导致好意思联储延缓降息设施，看似流动性上有少量不足预期，但换个角度看，只须好意思国经济依然增长，是可以对消延缓降息利空的。

临了，说说产业层面，相配是科技产业，参加 12 月，AI 的催化多了起来，繁多厂商发布新的 AI 时期和居品，贸易化落地畴昔会越来越多，在鼓吹变成新的经济增长点以外，更为各大公司的功绩增长带来新能源。

换句话说，不论是好意思国经济基本面、股市合座流动性，照旧科技股的功绩增长，齐有可以的预期。

天然，纳指也并非事事无缺，咫尺的估值略显高位。

不外，咫尺好意思股正处于盘整景色，纳指估值也有回撤。天然尚无法详情盘整何时实现，但鉴于好意思股的长线价值，若指数不绝回撤，性价比就会从头突显。待市集步入新一轮上升趋势，纳指就有可能再度成为市集焦点。

在基本面和流动性莫得利空的情况下，纳指的下降有可能提供新的低位介入契机，投资者需要实时跟进。

投资者也可以柔柔纳指相关的 ETF，这是国内投资者参与纳指比较好的渠说念之一。

好意思股领涨，纳指 ETF 富国 ( 513870 ) 年内涨幅 31.42%。

纳指 ETF 富国追踪纳斯达克 100 指数，该指数由纳斯达克股票市集 100 家上市限度最大、最具创新性的非金融公司构成，前十大权重股中包括苹果、微软、谷歌、英伟达、亚马逊、特斯拉等科技巨头。

受投资者追捧，纳斯达克 100ETF 溢价时时。纳指 ETF 富国 ( 513870 ) 的溢价率 4.44%，是咫尺同类溢价率较低的，同类最高 9.55%；其惩处费 0.5%，托管费 0.1%，费率属于同类最低。

03 结语

自经营机和互联网产业立异以来，纳斯达克指数就一直是宇宙科技股的前沿阵脚，汲取着宇宙最大齐的投资科技公司的成本。

尽管发生过 2000 年泡沫离散的问题，但前提却是，总共这个词 1990 年代，纳指翻了 10 多倍。即使泡沫离散后哀鸿遍地，但纳指相对 1990 年，涨幅仍然有 3 倍。

约束 2024 年末，纳斯达克指数相较 30 多年前，涨幅快要 70 倍，年复合增长率卓绝 10%。

可以说，纳斯达克在往日 30 多年里，是好意思股三大指数中名副其实的 C 位，亦然好意思股耐久价值投资的典范。

何故作念到？

一是，纳斯达克指数弥远紧跟科技产业发展，大概将宇宙最有价值的科技公司纳入其中，从经营机期间的微软、苹果，到互联网的亚马逊、谷歌、meta，再到电动车的特斯拉，以及 AI 期间的英伟达，等等。

二是，透澈现实的倚强凌弱机制，使得纳斯达克指数弥远保握繁华的"生命力"，基业长青。

当今好意思股市值最高的 8 家公司，亦然唯" 8 "过万亿好意思元的公司，一说念在纳斯达克。这些公司从当初 IPO 时，惟一数亿好意思元、数十亿好意思元的市值，发展于今达到万亿好意思元限度，答复率百倍、千倍。

在科学时期依然成为第一世产力的当今，优质的科技公司，是鼓吹宇宙经济、社会朝上的最蹙迫力量之一，亦然精深贸易价值和投资答复的开首地。

往日数十年的长阳，纳斯达克指数的投资价值，依然得到充分讲明。

当今又恰逢 AI 为代表的新一轮时期立异出现，这是比 PC 互联网、迁徙互联网更长的坡，更厚的雪，弥远处于 AI 中心位置的纳斯达克，有才气复刻 PC 互联网、迁徙互联网的顺利。

更蹙迫的是，AI 才刚刚步入诓骗阶段，畴昔的叙事还很充分，投资答复还会延绵连续。

2025 年，纳斯达克依然拦阻错过。

本文来自微信公众号"格隆汇 APP "（ID：hkguruclub），作家：深鹏欧洲杯体育，36 氪经授权发布。